• Исследования

Европа выйдет из кризиса после 2010 года: прогноз

В октябре 2008 Генеральный Директорат по экономическим и финансовым вопросам опубликовал результаты расширенного исследования особенностей мирового экономического развития. Внимание было сосредоточено в основном на событиях и перспективах в Европейском Союзе. В докладе анализируется не только текущая ситуация, но и делается экономический прогноз на 2009-2010 годы. Опубликованный документ проливает свет на будущие тенденции, включая различные сценарии, как по рискам повышения, так по снижениям в экономике. После анализа текущего финансового краха, в докладе представляется наиболее вероятная модель макроэкономической структуры на следующие два года.

Необходимость в таком исследовании возникла после критических финансовых обстоятельств, в результате которых на финансовых рынках образовались многочисленные прорехи, так что «эффект домино» затронул весь реальный экономический сектор. С начала рецессии в США, которая распространилась повсеместно и стала причиной сокращения производства и резкого упадка самыми быстрыми темпами с 1980 года. Свои самые большие надежды новый бизнес в этом году возлагает на планы президента США Барака Обамы по инвестированию средств в сеть дорог, школьных учреждений и энергетику, как уже когда-то случалось в 1950 году, в эру строительного бума в США. Не правда ли, это довольно сильный шок для гордого капиталистического сердца экономики США? Европу кризис также не обошел стороной. Так, падение курса евро по отношению к доллару может побудить Центральный Европейский Банк (ECB) и дальше снижать расходы по займам, по мере того, как цены на жилье падают все стремительнее и стремительнее, а европейское производство сокращается такими же рекордно быстрыми темпами. Исследование начинается с обзора основных экономических тенденций и приблизительных оценок на последующие годы.

Рост ВВП
В 2009 году ВВП будет сильно снижаться, что приведет к застою, как в зоне Европейского Союза, так и во всей Еврозоне. Страны ЕС, по предсказаниям исследователей, испытают техническую рецессию, то есть ВВП будет на протяжении полугода изменятся каждый квартал в отрицательную сторону. Некоторые страны испытают более резкий экономический спад, в зависимости от их готовности к шокам на рынке. Экономика многих европейский стран (не всех, естественно), по предположениям, будет ускоренными темпами наращивать ВВП, вплоть до 1% в 2010 году. После скачка цен в прошлые годы, ослабленный внутренний спрос и падение цен на нефть повлекут за собой снижение инфляции в период с 2009 по 2010 годы.

Глобальный рост
Рост ВВП заметно уменьшил скорость и пошел на понижение с крепких 5% (которые были зафиксированы в среднем с 2004 по 2007 годы) к 3.75% в 2008 году и предполагаемым 2.25% в 2009. На протяжении 2010 года начнется стабильный рост ВВП, по мере того, как рынки будут стабилизироваться. Мировая торговля заметно замедлится, с 7% в 2007 году до 5.25% в 2008 и далее по убывающей – до менее чем 2.25% в 2009 году. Все это перед тем, как вновь набрать обороты к 2010 году и достичь отметки в 4%. Что примечательно, спад будет особенно заметен в продвинутых экономиках, в то время как в развивающиеся экономики, особенно те, которые не связаны тесными узами с США, будут меньше подвержены кризису.

Условия кредитования
Растущая неопределенность по поводу будущего, низкая ликвидность и многочисленные финансовые коллапсы создали неблагоприятную почву для наращивания капиталов и предоставления займов. Более строгие условия для выдачи кредитов, начиная с Люксембурга, который до сих пор считается финансовым центром, заканчивая территорией Великобритании, которая уже в полную силу испытывает кризис кредитования, будут печальной реальностью в 2009 году.
Очевидно, что замедлится и рост ВВП на протяжении всего 2009 года, чтобы затем начать понемногу увеличиваться в 2010 году. Отрицательные инвестиции – вот главный камень преткновения, как для ЕС, так и для всей Еврозоны. Повышение уровня безработицы станет следствием замедления инфляции. Количество безработных будет расти и достигнет максимального значения в 2010 году. Государственный баланс, как часть ВВП, также будет отрицательным в 2009-2010 годы. Третья часть исследования фокусируется на особенностях экономики ЕС и Еврозоны.

Рост экспорта и импорта
Больше всего кризис повлияет на импорт и экспорт, большей частью благодаря ослаблению внутреннего и внешнего спроса. Параллельно, номинально эффективный курс валюты на европейской территории, оцененный в более чем 7% в первой половине 2008 года, внесет значительный вклад в падение цены в этой зоне и в конкурентоспособность валюты.

Частное потребление
Частное потребление сейчас находится в состоянии стагнации. Это произошло частично из-за недавнего взрыва цен, а также из-за сложившихся финансовых обстоятельств. И действительно, рост цен на товары за несколько последних лет значительно сократил реальные доходы потребителей и стал причиной потерь домашних хозяйств из-за тенденции к корректировкам на рынке недвижимости. В дополнение ко всему, условия займов стали гораздо строже, а ссуды населению дают все реже, начиная с 2006 года. К тому же сильно снижается и индекс потребительского оптимизма.

Уменьшение инвестиционных затрат
Рост инвестиционных издержек заметно уменьшился. Так как спрос идет рука об руку с прибыльностью организаций, его уменьшение определенно повлияет на доходность в отрицательную сторону. Без прибыли невозможны и инвестиции. Стратегии сдвигов распределения и перестраховки наиболее вероятны. Усложнение условий кредитования - тоже очень важный фактор. Интересно, что ограничения на производственную деятельность постепенно ослабевают. Согласно опросу, проведенному Европейской Комиссией на предприятиях за третий квартал 2008 года, уверенно снижается уровень недостатка оборудования в качестве фактора, который ограничивает производство.

Кредитные потери
По мере того, как финансовый кризис усилился, он распространился и на глобальный финансовый рынок через взаимосвязанные рынки и комплексные инструменты инвестирования. По всему миру зафиксированы потери более чем в 700 миллиардов долларов. Банковский сектор находится в эпицентре, так как резкое падение банковских акций делает практически невозможным процесс рекапитализации.

Корпоративный сектор
Отношение корпоративной задолженности к ВВП равнялось 88% в первом квартале 2008 года, в то время как соотношение задолженности к добавленной стоимости в этом секторе взобралось до отметки в 177%. Стоит отметить, что Германия до сих не сдает своих позиций и удерживает весь Евросоюз. Хотя, если произойдет падение фондовых индексов и возникнет напряженность в условиях предоставления займов, то все может измениться в худшую сторону.

Занятость
Цели, поставленной в Лиссабоне и предполагающей до 70 процентов занятости населения в работоспособном возрасте, достигнуть не удастся. Так, уровень занятости в ЕС будет равен 65.5% и достигнет уровня в 65.8 % во всей Еврозоне в 2010 году. Количество безработных, по прогнозам, увеличится на 2 миллиона человек в Еврозоне и на 2.7 миллиона человек в ЕС в период с 2008 по 2010 годы.

Наиболее значительный рост уровня безработицы в процентном выражении в 2009 году будет наблюдаться в Латвии, Литве, Испании, Эстонии, Великобритании, Ирландии и Дании, в тех странах, рынок недвижимости которых сильнее всего подвергся изменениям. Во всех вышеперечисленных странах, как предсказывают эксперты, в 2009 году ВВП будет либо отрицательным, либо будет расти, но очень медленно.

Перевод с английского Татьяны Пархимчик

Полный текст статьи можно найти по адресу http://www.neurope.eu/articles/92586.php